一：Nirvana介绍

稳定币一直是加密货币探索的重要领域，今天介绍的Nirvana是SOL上的新的算法稳定币项目，结合了LUNA和OHM的机制，引入了抵押物和最低保价机制的创新。

Nirvana中存在四种代币

ANA：是Nirvana的协议代币，和一篮子稳定币（USDC，USDT，USD，USDH）组成了交易对。购买ANA的稳定币会按特定比例进入Nirvana国库，这部分的资金将为ANA提供底价支撑。 每一枚发行的ANA在国库中都包含有不少于其底价的稳定币储备。底价只会上升，不会降低，当持续发生净买入时，多的流动性会用于提高底价。当持续发生净卖出耗尽用于维护市场价格所需的流动性时，则后续的卖出行为以底价成交，也不会再产生滑点。

NIRV：是以ANA抵押铸造的稳定币，由一篮子稳定币作为其价值储备。每抵押一枚ANA可以铸造ANA底价等价值的NIRV代币，铸造的NIRV也可以直接购买ANA代币。

prANA：本质上是一种期权代币，质押的ANN可以按按比例释放prANA，目前是按每天0.5%进行奖励，拥有prANA就可以拥有以底价购买同等数量ANA的权利。，prANA+ANA底价=ANA市价。

trANA：市场上出售随着时间线性释放的ANA，拥有一定的价值折扣。

举例：ANA现价22.36U，地板价是5.16U，抵押1000个ANA，一天获得5个prANA，这样的5个prANA，可以用25.8USDC按地板价兑换出来5个ANA，然后每个赚取17.2U的差价，同时抵押的1000个ANA，还可以按照地板价借出5160个NIRV，这样又可以用来购买ANA进行抵押，循环往复。

二：Nirvana的机制和创新

Nirvana 是一个完全去中心化、去信任、自治的协议。其核心是创新的协议拥有流动性的AMM 设计，将 ANA 不断上涨的底价为其集中流动性，并自动确保流通中的每个代币的底价回购保证。

如何实现协议拥有流动性

Nirvana的协议市场（称为POM），在这个POM市场中 没有将未使用的 ANA 代币锁定在传统 AMM 池中，而是持有虚拟ANA。如果有人购买ANA，POM会及时铸造 ANA 代币。如果有人卖出ANA，POM会被烧毁并从供应中移除ANA。 这种 POM 模型具有最大的资本效率。与传统的“恒定乘积式”AMM 不同，必须以所有可能的价格为两种代币锁定资金，Nirvana 的 POM 不需要 ANA，也不需要高于ANA 当前市场价格的流动性。POM 仅以低于ANA 当前现货价格的价格集中流动性，为卖回 ANA 的人提供出口。

Nievana与传统模型的对比

在传统模型中协议通过激励做市商来保持其代币的流动性。这种流动性和池子的资金深度牢牢绑定，一旦资本转移到别处，代币的流动性可能会枯竭，导致代币持有人只有在高的滑点之下才能出售代币。这种情况是新项目长期可持续性的主要障碍。 Nirvana 设计了“协议拥有流动性”的机制。存在的每个 ANA 代币都有内在价值的支持，这被称为ANN的底价，这种内在价值的实现是将其底价的流动性价值的存入协议中作为储备金后，才能产生新的ANA代币。同理，只有当储备价值足够支撑新的ANA的底价时，ANA的底部支撑价格才会上升。

例如ANA市场价格是10U，底价是2U，ANA数量为100万个，此时的国库大概价值就是ANA-USDC的价值乘与ANA的数量，为400万U。只有当进入储备价值的资金大于ANA数量乘与ANA-USDC的LP价值时候，ANA的低价就会上涨。即 储备价值约等于 ANA数量ANA-USDC的LP价值。*

这样做的好处是ANN的价值有了底部支撑，可以保证有足够的流动性让代币以低价出售，避免了传统LP中资金流失后代币兑换滑点过大问题。

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POM协议拥有流动性的优势

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内在流动性

POM拥有内在的协议流动性，无需外部资金提供LP，不需要向LP提供持续的激励措施来换取他们的流动性，通过POM铸造和销毁ANA来创建的永久流动性能够满足ANN的买卖需求。

无需信任

Nirvana协议中拥有的流动性只是POM市场中的储备资产池。由于没有流动性提供者，无法通过外部提取流动性，因此它是无需信任的、自动化的和协议控制的。

资本效率

传统恒定乘积 AMM 的必须将大量代币放入池中才能形成任何有意义的流动性市场。Nirvana 完全解决了这个问题，并且能够从“绝对零”开始拥有一个完全流动的市场， Nirvana 的自动化市场不需要初始资本来创建。

流动性构成

ANA 内在价值由多种稳定币组成，为ANN的底价提供无风险价值的坚实基础，多元化篮子的稳定币组成也避免了单一稳定币波动的风险。

三：教程

1.进入官方网站：https://app.nirvana.finance/

可以看到ANA目前的市场价格是22.26U，低价是5.16U，意味着即使在市场急速下跌的情况下，每一个ANA还能按照5.16U的价格进行回购，并且无需考虑滑点。目前的市场价值在5千1百万。

页面右端是ANA市场和底价的价格变化图。

点击右下角的Buy ANA，可以用稳定币购买ANA。购买过程需要支付0.1%的手续费，卖出需支付0.3%的手续费

2.质押ANA，可以看到质押ANA的相关情况，包括prANA的可利用情况。

3.Realize prANA,可以利用已释放的prANA，利用地板价购买prANA同等数量的ANA。

4.Get/Repay NIRV，可以利用质押的ANA为抵押物借出和归还NIRV。

四：总结

Nirvana的协议拥有流动性是对可持续流动性的一种创新，由此而设计的稳定币有了一定的抵押保证，但是其是否能够维持价格的持续上涨和高收益，还有待时间的检验。