一.项目简介

MCDEX 全称 Monte Carlo Decentralized Exchange，是用于交易数字货币衍生品的去中心化交易平台。是第一批和Arbitrum合作的项目之一，并在Arbitrum上开启了交易挖矿。近来又迁移到BSC链上，开启了质押交易挖矿的新旅程，并入选了BSC十亿美元激励项目，自部署在BSC说以来，MCDEX的交易量也显著提升。

MCB是MCDEX的代币，上市初期总量是一亿个，后由社区投票销毁九千万个，保留一千万，在此次投票中，还通过了融资700万美元的提案，最终由 Multicoin Capital、分布式资本等机构投资融资 600 万美元， MCB 持有者拥有 100 万美元跟投的额度，融资价格为 10 美元 /MCB。融资所得资金将全部进入 MCDEX DAO 金库，由全体 MCB 持有者共管。融资所得资金最终添加进了V3版本的流动性池子中。

MCB 的持有者具有 MCDEX DAO 的治理权限。整个平台上的交易金额的万分之 1.5 作为 DAO 的费用会进入 DAO 的金库。此时MCB 的持有人可以决定两个事情，第一是这些资金的具体用途；第二是后面还有将近 800 万要增发的 MCB 具体用途。

二.项目机制和优势

目前衍生品的交易量主要集中在永续合约中，永续合约是一种价格锚定标的资产价格、没有结算日且支持保证金交易的金融合约。 永续合约具有以下特点：

1. 无结算日：永续合约可以无限期持有，不同于当月和当季合约，长期持有者无需换仓操作。

2. 资金费用：永续合约通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格。

3. 标记价格：指现货价格加上合理基差所计算出的合约市场合理价格，永续合约使用标记价格计算用户的未实现盈亏。可以避免市场剧烈波动时不必要的频繁爆仓。

4. 高杠杆和高流动性：目前BTC的永续合约最高可选择125倍杠杆，永续合约的市场交易量较大，拥有很强的流动性。

MCDEX最新的V3版本采用了自动做市商（AMM）协议来提高流动性的深度，用户可以通过向 AMM 存入抵押物的方式给 AMM 添加流动性并获得可观的做市收益，流动性提供者为合约交易者的潜在对手。特别是在行情波动剧烈时，例如多头行情中，LP就会成为多头的对手盘来充当空头

对合约交易者的优势：自动做市商提高了交易的流动性深度，据统计，V3版本的流动性相对于传统的AMM流动性的深度提高了1000倍，避免中心化交易所由于流动性不足而存在的插针问题。除此以外，集中AMM模式使得流动性在盘口集中，能够帮助合约交易这有效降低滑点。

对流动性提供者的优势：V3版本的LP提供者几乎不存在无常损失，但是由于充当了合约交易的对手盘，所以存在做市商风险。MCDEX为了较少此风险，建立了三个机制。

• 向LP对手收取资金费用，当行情存在波动时，会有LP进入市场进行持仓，例如市场上的多头居多时，此时LP充当空投，此时空头持有者就会向多头持有者收取费用，所以LP只是处于收取费用的一方。
• 买卖之间存在点差，这个资金费用和点差都是由MCDEX机制调控，可以进行更改，例如在Arbitrum开启挖矿时，点差设置为0.2%，即当你在同一价格水平买卖，即使买卖盘的流动性都很充足，买卖的价格也会存在0.2%的差值，这一机制既可以避免语言机报价不准的原则，也可以使得LP获取一部分点差收益。
• 自动调整报价， 这可以降低LP交易的风险，当时市场上多头居多时，会自动提高报价，使得多头的成本上升，鼓励进行空头交易。

三.操作教程及如何获取收益

目前参与项目的方式有两种，可以通过MCDEX进行合约操作，也可以提供流动性进行挖矿。

1.合约操作

进入官网：https://mcdex.io/homepage/

点击右上角进入官网页面，右下角是关于MCDEX的社交帐号，可以了解更多关于项目的信息。

右上角可以选择网络，目前MCDEX在Arbitrum和BSC都已部署。Arbitrum虽然是Layer2,单开仓和关仓时依然存在一定的手续费用，按照ETH目前的价格大概在8$每次。BSC上手续费略微低了一点，目前手续费大概在4$每次。本次操作在BSC网络为主。 页面左端主要以对应代币价格走势图为主，目前主要支持BTC和ETH1-10倍的合约操作，页面右侧是操作页面，都是关于合约操作的一些基本信息。 Market:代表以市价开单，Limit：代表以限价开单，Stop:表示止盈与止损。注意Limit和Stop在挂单的时候需要收取手续费，所以需要提前存入BNB或者ETH作为手续费。 Isolated : 代表逐仓，钱包内的余额不作为本次开仓的保证金。AMMPrice:代表当前代币价格。 填完数量和价格后点击，Buy/Long BTC,在跳出的界面和小狐狸钱包中确认即可。开仓完成会在页面底端看到目前的开仓情况。如果想要平仓点击Market Close即可。 合约的风险较高，建议不要被高杠杆的高收益所迷惑，注意防范风险。

2.挖矿和提供流动性

点击导航页的Farm,会进入挖矿页面。最上端是交易挖矿的相关信息，即在MCDEX中进行合约开仓进行挖矿，挖矿计算来源于三部分，一是开仓平仓所花费的手续费用，二是持仓量，三是质押MCB所得的分数，注意三者是相乘的关系，即在交易的同时必须质押MCB才能进行挖矿，目前交易挖矿第一期已经结束。 再往下是AMM的流动性池池子，就是合约交易的对手盘，收益的来源与合约交易者。池子的收益率只是反映上期的平均收益率，代表不了当下的收益，建议在收益率较低的时候进入，在收益率较高的时候撤出，能获得最大收益。同时合约的风险过大，从长期来看流体性提供者能获取长久利益。 最下端是MCB对应的LP质押池子，如果购买了MCB可以组成对应LP去获取收益。

四.总结

衍生品主要包括期货和期权两部分，在发展成熟的传统金融市场中，衍生品独特的优势使其交易额一直处于市场中的领先地位，其规模远超现货市值总和。这是由于衍生品可以提高资金利用率，使用较低的资金撬动较大杠杆，能够利用市场的波动率谋利。在传统金融市场中，常被运用于对冲与套保，以实现风险管理。加密货币市场具有高波动性高风险的属性，与衍生品特点的高度匹配使其成为加密货币多功能完美的金融工具。随着世界各地监管的日趋收紧，链上衍生品交易平台也正在为进一步崛起而蓄力，目前dydx的强劲表现说明链上衍生品的可塑性极强。MCDEX的集中AMM具有显著的优势，是BSC上的明星项目，也是币安CEX+DEX中的关健一环。值得一提的,目前MCDEX的V3版本支持无需可创建合约，未来有可能作为搭建DeFi乐高的基础设施。