Frax Finance保姆级中文教程

一、什么是Frax Finance

Frax Finance是一种“分数算法”稳定币协议，它结合了算法支持和抵押支持，大多数稳定币都比较倾向使用抵押品或算法服务，而Frax Finance试图成为第一个实现两种设计原则的稳定币协议，即创建一个高度可扩展的、无须信任、极其稳定、意识形态纯粹的链上货币。Frax协议是一个双代币系统，包括一个稳定代币Frax (Frax)和一个治理代币Frax Shares (FXS)。该协议还拥有抵押品的合约池(创世阶段为USDT和USDC)，池子可以通过治理方式添加或删除。

二、代币FRAX的价格稳定机制

FRAX是Frax Finance的原生代币，FRAX可以从系统中铸造和兑换1美元的价值。这使得套利者能够在公开市场上平衡FRAX的供需关系。

如果FRAX的市场价格高于1美元的目标价格，那么就存在套利机会，可以通过在系统中注入1美元的价值来铸造FRAX，并在公开市场上以超过1美元的价格出售铸成的FRAX代币。在任何时候，为了创造新的FRAX，用户必须在系统中投入1美元的价值。差别就在于抵押品和FXS组合成1美元价值的比例。当FRAX处于100%抵押品阶段时，投入到系统中创造FRAX的100%价值都是抵押品。随着协议进入混合阶段，在铸币过程中进入系统的部分值成为FXS(然后在流通过程中销毁)。例如，在98%的抵押品比率下，每铸造一枚FRAX都需要0.98美元抵押品并燃烧0.02美元价值的FXS。在97%的抵押品比率下，每铸造一枚FRAX都需要0.97美元抵押品并燃烧0.03美元价值的FXS，以此类推。

如果FRAX的市场价格低于1美元的价格范围，那么就存在套利机会，可以通过在公开市场上低价购买FRAX代币，在系统中兑换1美元的价值。在任何时候，用户都可以从系统中赎回FRAX的1美元价值。区别仅仅在于返还给赎回者抵押品和FXS的比例。当FRAX处于100%抵押品阶段时，赎回FRAX所返还的100%价值都是抵押品。随着协议进入混合阶段，从系统中赎回的部分价值变成了FXS(为赎回用户而铸造的)。例如，在98%的抵押品比率下，每一个FRAX都可以兑换成0.98美元的抵押品和铸造的价值0.02美金的FXS。在97%的抵押品比率下，每一个FRAX都可以兑换成0.97美元的抵押品和铸造的价值0.03美金的FXS。

三、如何在FraxSwap上铸造和赎回FPI稳定币

1- 如何购买FRAX&FPI稳定币

链接用户的MetaMask插件到Uniswap，然后通过以下链接购买你想要的Frax或者FPI数量： https://info.uniswap.org/#/pools/0xd2a9f2b88d6df8830522d624db491445362a2797

2- 如何在FraxSwap上铸造FPI功能

现在用户已经有了FRAX在自己的MetaMask钱包，用户需要铸造FPI。进入FraxSwap主页然后链接你的MetaMask钱包： https://app.frax.finance/fraxswap ，在页面中点击【Mint FPI】

在下面的页面中输入你想铸造FPI的Frax数量，然后点击【MINT】进行铸造，随后在钱包页面中点击确认交易，这个时候用户就已经成功铸造了FPI稳定币。

3- 如何在FraxSwap上使用赎回功能

如果用户想要赎回FPI。可以在FraxSwap主页，点击【Redeem FPI】，选择想要赎回的FPI数量，随后点击【REDEEM】

随后MetaMask交易将会弹出以授权协议使用的代币，点击 【Confirm】，另一条MetaMask交易将会弹出以赎回的FPI，点击 【confirm】，随后即可赎回FPI。

四、如何使用FraxSwap的AMM/TWAMM功能

1-链接钱包

进入官网：https://app.frax.finance/fraxswap ，操作进行钱包链接，成功链接钱包后，进行下一步操作。

随后点击【AMM】，点击【Select Token】，选择FRAX

选择你想用Frax兑换的币种，比如用FRX兑换FPI，输入想兑换通过FRAX兑换FPI的数量，点击 【SWAP】

随后在页面中跳出的2条MetaMask交易页面中点击 【Confirm】即可。

3- 如何使用FraxSwap的TWAMM兑换您的代币

在官方页面中点击【TWAMM】

进入相关页面中，就可以操作兑换了。输入你想用“TWAMM”兑换FPI的数量，随后点击【Swap 】即可，如果你想均匀的建仓，或者慢慢的减仓，选择更长的周期。

随后在跳出来的2条钱包页面的的交易确认中，逐个点击 【Confirm】确认，即可兑换成功。

五、总结

Frax利用Uniswap和AMMs的创意，打造了一款前所未有的新型混合稳定币设计。在Uniswap池中，由于产品函数不变，资产A和B必须成比例。LP代币只是对pool+费用的按比例认领，因此它通常会增值（如果费用高于无常损失）或贬值（如果无常损失大于费用）。LP代币只是对池子的被动认领。

Frax采取了这种创意，并将其转化为设计独特的稳定币。LP代币就是稳定币FRAX。它就是稳定币的目标，始终可以按抵押品比率铸造/赎回价值1美元的抵押品和治理代币（FXS）。这两种资产（抵押品和FXS）的比率根据稳定币的价格动态变化。如果稳定币的价格在下降，那么协议会提示该比率倾向抵押品，不倾向FXS代币，以此恢复对FRAX的信心。套利机会出现在那些希望以新比率将抵押品投入到资产池以获得打折的FXS的人身上，这是协议制定的“再抵押交换”，这样能够将协议再抵押至更高的抵押比例。

Frax的混合算法设计是稳定币的范式转移。它速度快、实时平衡、基于算法、治理最小化，而且具有极强的弹性。